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创业板在创新驱动下展现强劲增长动力。新技术、新产业、新业态、新模式企业加速在创业板聚集,目前创业板公司中,超过九成为高新技术企业,超过八成拥有自主研发核心能力,超过七成属于战略新兴产业,新一代信息技术、生物医药、新能源、新材料等产业聚集特色凸出。板块设立以来,平均研发强度(研发支出占营业收入的比重)始终保持在5%左右,不仅远高于2.2%的全社会平均研发水平,也明显高于深市3%左右的整体水平。在创新驱动下,高成长性特色十分明显。近五年营业总收入年均复合增长率为22.9%,三成以上公司净利润同比增速超过20%。

还有人提出,香港教育系统里有不少官员,其本身就对国家观念、爱国教育理念持轻视态度,自然不会大力、主动地去推动这方面的教育。如果真有这样的问题存在,则香港教育当局也必须整顿了。此次风波结束后,通识课和国情教育方面必须进行大刀阔斧的改革。有资深通识科教师建议,教育局有需要就通识教材进行审查,包括将特定议题进行重整,并就敏感字眼进行清晰界定。规定统一教材的可能性也需考虑。

上海某基金公司固定收益总监指出,对于持有债券的基金产品而言,目前最大的风险,是债券违约爆发的“无规律性”。他认为,从目前已经出现违约的各种信用产品来看,涉及行业较多,且部分企业在风险爆发之前,财务报表的数据毫无先兆,这让基金经理们难以控制个券的风险。在此背景下,主动走出去进行实地调研,成为基金公司债券投资的必修课。

在吴琦看来,内部治理主要是指通过市场化、法治化的方式自主去杠杆,降低资产负债率。具体来看,主要有两个方面:一方面是以强化资本管理为准绳,严格控制增量债务,形成合理的资产负债结构。另一方面是以优化债务结构为主线,有序化解存量债务,提升发展质量和效率。通过市场化债转股、资产证券化等方式,盘活国有资本存量,积极稳妥推进债务重组;通过兼并重组、混合所有制改革等方式,改善公司治理结构,提高企业管理水平和运行效率;而外部约束则是指国资监管部门、各级地方政府等对国企资产负债率形成的政策激励和考核监督。

而记者在采访中也发现,许多债基的基金经理都表示,通过各种渠道来了解个券的真实基本面,才是最有效的风险控制方法。在他们看来,信息披露不充分甚至是信息披露违规,是目前许多个券存在的通病,在办公室里研究财务报表已经很难真正了解企业的偿债能力,必须通过各种形式的实地调研才能获取真实数据,做出正确的判断。“与股票投资注重企业业绩成长性不同,债券投资注重的是扎扎实实的现金流,这才是真正无风险的偿债能力。但单纯从企业定期报告中很难获取动态信息,而在风险不断出现的背景下,再不走出去调研,是无法有效实现风险控制的。”某基金经理对记者说。

一位纯债债基的基金经理指出,在风险频频爆发后,债券市场出现了“良币驱逐劣币”的现象,低资质的主体通过债券市场融资的难度不断加大,这就有可能导致部分主体资金链断裂,从而波及这些主体此前发行的存量信用债。因此,投资者需要格外警惕那些个券占基金组合比例较高的债基,如果这类个券遭遇了评级下调乃至信用违约的风险,很有可能导致债基净值较大的下跌。

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