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掉队失意型过去十年，地产行业高速发展，期间商品房销售金额、面积增长215%和64%，房企在高杠杆模式下大肆扩张。但疫情将行业脆弱性放大，一些此前布局不甚均衡、风格激进的房企业绩几近腰斩。据克而瑞数据测算，前四个月，中梁控股(02772.HK)、华夏幸福(600340.SH)、泰禾集团(000732.SZ)、中国铁建、首创置业(02868.HK)、大悦城控股、红星地产、九龙仓、正商地产、康桥地产、港龙中国等房企累计销售跌幅在40%以上。

有证券诉讼律师此前曾对第一财经记者分析，一般来说，财务造假被正式认定后，会涉及刑事责任、行政责任和民事责任。行政责任上，上市公司、董监高可能会因为违反信息披露义务，受到证监会的行政处罚；民事责任方面，上市公司、董监高要承担民事赔偿责任。刑事责任方面，上市公司可能涉及提供虚假财务报告罪。

除了互联网金融平台外，持牌消费金融机构也存在此类现象，但占比较少。在记者随机抽查的7家消费金融公司放款APP中，仅有包银消费金融、中原消费金融等三家机构需要读取用户通讯录。金融借贷平台读取用户通讯录的意义是什么？北京商报记者分别致电上述借款App中的客服电话进行询问，回答的结果大同小异，均是“对用户手机的使用情况进行了解”。一家互联网金融机构客服向记者介绍，读取通讯录的原因是以便在后期有优惠活动和提额活动中更好的联系借款人。

这些模式殊途同归：发行人自行消化一部分债券。在2018年企业融资困难时，有不少企业采取结构化发行的模式。上述券商资管人士表示“这可以理解。部分资质没有问题的发行人当时也发不出债了，为打破困局，不得不采取权宜之计。”不过，他表示对于部分中小投资者来说，他们可能在不知情的情况下买入，“这就不太公平”。券商在质押时，也不会明确这是结构化发行的债券，对于质押回购的交易对手方来说，也是不公平的。这些问题，在债券违约时都会暴露出来。

同时，“港股通”的南下资金也明显放慢了步伐。根据本报记者查阅数据，最近15个交易日，港股通有5个交易日录得净流出，累计金额达到59.15亿元。明确出资人职责：国有金融资本管理告别“师出无名”来源：金融时报本报记者赵萌“最值得关注的内容，当然是首次明确了国务院、地方政府分别授权财政部、地方财政部门履行国有金融资本出资人职责。并在此基础上，对国有金融资本管理的基本原则和主要内容，做出了明确的规定。这意味着，国有金融资本管理进入到一个新的阶段。”国家金融与发展实验室银行研究中心主任曾刚在接受《金融时报》记者采访时如是表示。

一位业内人士这样评价结构化发行：整件事情的微妙之处在于，部分机构资管产品持仓表里那些已经跌入谷底的名字，还有那些尚未违约却也摇摇欲坠的名字，基本都是“结构化发行”的项目。他认为，“结构化发行”的企业，其发生违约的概率远超市场整体概率，并非偶然。